12月8日，A股三大指數(shù)集體走強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板指盤(pán)中一度漲超3%。截至收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)3924.08點(diǎn)，漲0.54%；深證成指報(bào)13329.99點(diǎn)，漲1.39%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3190.27點(diǎn)，漲2.60%。滬深北三市全天成交20516億元，較上個(gè)交易日放量3127億元；CPO概念三大龍頭中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信成交額排名全市場(chǎng)前三。
盤(pán)面上，全市場(chǎng)超3400只個(gè)股上漲，題材多點(diǎn)開(kāi)花。以CPO為首的算力硬件股集體走強(qiáng)，天孚通信盤(pán)中觸及20%幅度漲停，股價(jià)創(chuàng)歷史新高；福建板塊再度活躍，舒華體育、福建金森等多股漲停；商業(yè)航天概念反復(fù)活躍，龍洲股份4連板，順灝股份、西部材料2連板；券商股盤(pán)中拉升，興業(yè)證券一度觸及漲停。
CPO概念全天強(qiáng)勢(shì)
昨日，CPO概念股集體拉升，多股創(chuàng)歷史新高。截至收盤(pán)，東田微以20%幅度漲停，天孚通信漲超19%，匯綠生態(tài)、景旺電子漲停。
近期，AI產(chǎn)業(yè)鏈催化不斷。海外方面，谷歌在AI領(lǐng)域持續(xù)取得新進(jìn)展，先后發(fā)布先進(jìn)AI模型Gemini 3、推出新一代AI圖像生成模型NanoBanana2等，其自研AI芯片TPU（張量處理單元）相關(guān)消息引發(fā)資本市場(chǎng)關(guān)注。國(guó)內(nèi)方面，DeepSeek近日發(fā)布兩個(gè)正式版模型：DeepSeek-V3.2和DeepSeek-V3.2-Speciale。據(jù)介紹，DeepSeek-V3.2的目標(biāo)是平衡推理能力與輸出長(zhǎng)度，適合日常使用，例如問(wèn)答場(chǎng)景和通用Agent任務(wù)場(chǎng)景。DeepSeek-V3.2-Speciale的目標(biāo)是將開(kāi)源模型的推理能力推向極致，探索模型能力的邊界。
國(guó)盛證券研報(bào)表示，在AI算力需求驅(qū)動(dòng)下，全球光模塊產(chǎn)業(yè)正加速向800G/1.6T升級(jí)。光隔離器作為光模塊中保護(hù)激光器的關(guān)鍵無(wú)源組件，正因其上游核心材料法拉第旋光片的全球性供應(yīng)短缺，成為制約光模塊產(chǎn)能擴(kuò)張的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
長(zhǎng)城證券研報(bào)認(rèn)為，AI應(yīng)用的不斷落地，將進(jìn)一步倒逼算力基礎(chǔ)設(shè)施以及端側(cè)算力基礎(chǔ)設(shè)施加快建設(shè)，持續(xù)看好相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)。
存儲(chǔ)芯片板塊延續(xù)活躍
受存儲(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)影響，存儲(chǔ)芯片概念昨日延續(xù)活躍走勢(shì)。截至收盤(pán)，香農(nóng)芯創(chuàng)、江波龍漲超10%，德明利、誠(chéng)邦股份漲停。
據(jù)美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)（SIA）的最新數(shù)據(jù)，10月全球半導(dǎo)體銷(xiāo)售額同比激增33%，總額達(dá)713億美元（約合人民幣5040億元），其中DRAM銷(xiāo)售額同比飆升90%。
另?yè)?jù)世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)組織（WSTS）預(yù)計(jì)，2026年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到9750億美元，年增超25%，有望逼近1萬(wàn)億美元大關(guān)，增長(zhǎng)主要原因?yàn)锳I與數(shù)據(jù)中心需求帶動(dòng)邏輯芯片與存儲(chǔ)器市場(chǎng)持續(xù)火熱。
華泰證券研報(bào)分析稱(chēng)，閃迪、美光、三星等海外存儲(chǔ)原廠(chǎng)陸續(xù)發(fā)布漲價(jià)函，奠定2025年四季度存儲(chǔ)價(jià)格持續(xù)上漲趨勢(shì)。因?yàn)锳I數(shù)據(jù)中心建設(shè)持續(xù)加碼、AI應(yīng)用進(jìn)一步深化對(duì)存儲(chǔ)需求的顯著拉動(dòng)，且短期存儲(chǔ)產(chǎn)能供給釋放有限，所以看好2026年存儲(chǔ)周期持續(xù)上行。
中信證券研報(bào)認(rèn)為，總的來(lái)說(shuō)，存儲(chǔ)仍處于超級(jí)景氣周期初期，未來(lái)半年缺貨可見(jiàn)度高，合約價(jià)漲價(jià)幅度在2026年一季度末之前有望擴(kuò)大或維持。預(yù)計(jì)行業(yè)供不應(yīng)求局面至少持續(xù)至2026年底。
機(jī)構(gòu)：中國(guó)股市將進(jìn)入跨年攻勢(shì)
自11月中旬以來(lái)，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)縮量震蕩走勢(shì)，全市場(chǎng)成交額在1.5萬(wàn)億元至1.9萬(wàn)億元區(qū)間反復(fù)拉鋸。時(shí)隔16個(gè)交易日，全市場(chǎng)成交額昨日再度突破2萬(wàn)億元。其中，中際旭創(chuàng)、新易盛成交額超200億元，天孚通信、勝宏科技、工業(yè)富聯(lián)、寒武紀(jì)-U、東方財(cái)富、航天發(fā)展等共計(jì)11只個(gè)股的成交額均超百億元。
站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，多家研究機(jī)構(gòu)看好春季行情的提前演繹。華福證券研報(bào)觀點(diǎn)認(rèn)為，“春季躁動(dòng)”有望提前至跨年行情啟動(dòng)，若市場(chǎng)出現(xiàn)“雙重底”形態(tài)，可能將迎來(lái)加倉(cāng)良機(jī)。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)算力將成為本輪跨年行情的重要線(xiàn)索。此外，建議關(guān)注政策支持下非銀金融的投資機(jī)會(huì)，產(chǎn)業(yè)密集催化下的商業(yè)航天及衛(wèi)星互聯(lián)的投資機(jī)會(huì)。
中銀證券研報(bào)分析，當(dāng)前來(lái)看，市場(chǎng)在資金和政策支撐下，整體仍處于上行中樞。明年A股有望在估值支撐及盈利企穩(wěn)支撐下延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，跨年配置行情有望提前開(kāi)啟。外部風(fēng)險(xiǎn)因素緩和及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的重新升溫有望為A股帶來(lái)“春季躁動(dòng)”預(yù)熱行情。
國(guó)泰海通研報(bào)觀點(diǎn)稱(chēng)，在較長(zhǎng)時(shí)間橫盤(pán)震蕩后，中國(guó)股市將進(jìn)入跨年攻勢(shì)。今年12月至明年2月是中國(guó)政策、流動(dòng)性、基本面向上共振的窗口期，指數(shù)有望邁上新臺(tái)階。
在行業(yè)配置層面，國(guó)泰海通建議關(guān)注三大方向：一是科技成長(zhǎng)。AI模型進(jìn)展加快，應(yīng)用加快推進(jìn)，國(guó)內(nèi)算力基礎(chǔ)設(shè)施短缺；二是大金融。資本市場(chǎng)改革縱深有望重振風(fēng)險(xiǎn)偏好，銀行中期分紅提前，12月風(fēng)格或攻守易勢(shì)；三是順周期。調(diào)整三年后，估值與持倉(cāng)處于低位，隨著宏觀尾部風(fēng)險(xiǎn)降低與潛在增量政策出臺(tái)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將出現(xiàn)。
（來(lái)源：上海證券報(bào) 作者：李雨琪）
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