近期A股銀行板塊再現(xiàn)股東與高管“真金白銀”增持熱潮，南京銀行、成都銀行等城商行接連披露大額增持公告。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行股在震蕩市中展現(xiàn)出強(qiáng)勁韌性。這場(chǎng)覆蓋多家中小銀行的增持行動(dòng)，既傳遞出銀行對(duì)自身基本面的堅(jiān)定信心，也折射出市場(chǎng)資金對(duì)高股息資產(chǎn)的配置偏好。
內(nèi)外資同步發(fā)力
11月下旬，上市銀行增持公告密集落地，內(nèi)外資大股東與核心管理層形成增持合力。11月21日，南京銀行公告顯示，法國(guó)巴黎銀行(QFII)9月29日至11月20日，以自有資金通過上海證券交易所交易系統(tǒng)以集中競(jìng)價(jià)交易方式增持該行股份1.28億股，占該行總股本的1.04%。增持后，法國(guó)巴黎銀行及法國(guó)巴黎銀行(QFII)合計(jì)持股比例由17.02%增至18.06%。
值得注意的是，這已是法國(guó)巴黎銀行今年以來第二次增持南京銀行。9月法國(guó)巴黎銀行通過QFII渠道增持南京銀行1.08億股，今年的兩次增持合計(jì)超2.36億股。除法國(guó)巴黎銀行外，今年下半年以來，南京銀行還獲得南京高科、紫金集團(tuán)等股東的增持。
成都銀行近期披露的股東增持進(jìn)展也頗為亮眼。該行兩大股東成都產(chǎn)業(yè)資本集團(tuán)與成都欣天頤在8月27日至11月21日期間，合計(jì)耗資6.11億元增持該行3424.7萬股，其中成都產(chǎn)業(yè)資本集團(tuán)增持1404.48萬股，成都欣天頤增持2020.22萬股，目前持股比例分別達(dá)6.06%和4.27%。公告明確此次增持計(jì)劃尚未實(shí)施完畢，兩大股東將按照增持計(jì)劃以自有資金繼續(xù)增持成都銀行股份。
中小銀行的管理層自掏腰包增持同樣引人關(guān)注。11月20日常熟銀行公告稱，該行行長(zhǎng)陸鼎昌等6名高管擬在未來6個(gè)月內(nèi)增持該行A股股份不少于55萬股；滬農(nóng)商行則于11月18日披露，該行行長(zhǎng)汪明等5位高管已于11月13日至17日合計(jì)增持25.91萬股，成交價(jià)格在9.02元至9.08元之間，且承諾鎖定兩年。
基本面企穩(wěn)與估值優(yōu)勢(shì)共振
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期銀行股東的密集增持并非偶然，而是由經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期、業(yè)績(jī)改善與估值修復(fù)邏輯共同作用的結(jié)果。
統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至11月25日收盤，今年以來，在42家A股上市銀行中，38家股價(jià)上漲，23家股價(jià)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)漲幅，業(yè)績(jī)回暖與分紅次數(shù)增加形成良性循環(huán)，但板塊整體市凈率仍處于歷史低位區(qū)間。
蘇商銀行特約研究員薛洪言表示，此次增持潮主要集中于經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、所處區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)的城商行和農(nóng)商行，增持主體包括外資機(jī)構(gòu)、地方國(guó)資和銀行董監(jiān)高，這傳遞出內(nèi)外部資本對(duì)區(qū)域性銀行經(jīng)營(yíng)韌性的認(rèn)可。在當(dāng)前銀行股整體估值處于歷史低位的背景下，四季度以來上市銀行獲自家大股東及董監(jiān)高密集增持，反映出大股東及管理層對(duì)銀行長(zhǎng)期投資價(jià)值的信心，這不僅是對(duì)銀行內(nèi)在價(jià)值的肯定，更為市場(chǎng)提供了明確的估值參考。
值得注意的是，此次增持潮呈現(xiàn)出一定程度的策略轉(zhuǎn)變。業(yè)內(nèi)人士表示，與此前股價(jià)低位時(shí)的防御性增持不同，近期增持多發(fā)生在股價(jià)上漲期，反映出股東從被動(dòng)護(hù)盤到主動(dòng)引導(dǎo)估值修復(fù)的轉(zhuǎn)變，核心邏輯是對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與息差企穩(wěn)的長(zhǎng)期預(yù)期。
估值修復(fù)可期
對(duì)于后續(xù)增持趨勢(shì)與銀行股走勢(shì)，機(jī)構(gòu)態(tài)度偏樂觀。展望四季度銀行股投資機(jī)會(huì)，光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰認(rèn)為，銀行板塊再配置的時(shí)間窗口已打開，進(jìn)入“順風(fēng)期”。
他表示，從基本面角度看，銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)韌性較強(qiáng)；從板塊估值角度看，經(jīng)過三季度階段性調(diào)整，銀行板塊“高股息、低估值”屬性再度凸顯；從資金配置角度看，銀行板塊防御屬性對(duì)資金吸引力增強(qiáng)。同時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、AMC、產(chǎn)業(yè)資本等投資者對(duì)銀行股仍有持續(xù)配置訴求。
中泰證券銀行業(yè)首席分析師戴志鋒認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)偏平淡期間，銀行股的高股息會(huì)展現(xiàn)出較強(qiáng)的吸引力，繼續(xù)看好銀行股?？申P(guān)注銀行股兩條投資主線：一是擁有區(qū)域優(yōu)勢(shì)、業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的城農(nóng)商行，區(qū)域包括江蘇、上海、成渝、山東和福建等；二是高股息穩(wěn)健的邏輯，重點(diǎn)推薦國(guó)有大行以及股份行。
王一峰建議，關(guān)注基本面穩(wěn)健且具有較好分紅水平的國(guó)有大行，以及區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)確定性較高，兼具估值性價(jià)比的銀行。
來源：中國(guó)證券報(bào) 石詩語
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