歲歲重陽，今又重陽。在重陽節(jié)到來之際，養(yǎng)老話題再度成為社會關(guān)注的焦點。
養(yǎng)老理財既是銀行在“老齡化時代”的轉(zhuǎn)型嘗試，也是普通投資者“為養(yǎng)老存錢”的新選擇。我國養(yǎng)老理財產(chǎn)品從試點到現(xiàn)在已經(jīng)走過近4年時間。作為個人養(yǎng)老金體系的重要組成部分，個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品不斷迭代升級，已經(jīng)成為居民規(guī)劃養(yǎng)老資金的重要選擇。
“十五五”規(guī)劃建議明確了下一階段金融業(yè)的重點任務(wù)，其中提到，要大力發(fā)展養(yǎng)老金融等金融“五篇大文章”。
“在養(yǎng)老金融領(lǐng)域，要加快個人養(yǎng)老金賬戶產(chǎn)品貨架建設(shè)，鼓勵保險、理財公司開發(fā)長期限、穩(wěn)健型養(yǎng)老產(chǎn)品，推動養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)REITs試點等。”中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬在受訪時表示。
養(yǎng)老理財產(chǎn)品規(guī)模破千億元
自2021年9月首批養(yǎng)老理財產(chǎn)品在武漢、成都、深圳、青島四地啟動試點以來，這一承載著補充養(yǎng)老保障功能的金融產(chǎn)品，已完成從試點探索到全國普及的跨越式發(fā)展。
梳理Wind數(shù)據(jù)時發(fā)現(xiàn)，截至2025年10月27日，目前市場上有10家銀行理財公司發(fā)行了53只養(yǎng)老理財產(chǎn)品，合計募集規(guī)模達1077億元。其中，作為首批養(yǎng)老理財試點機構(gòu)的招銀理財雖然僅發(fā)行了5只養(yǎng)老理財產(chǎn)品，但實際募集額度超過270億元，遠高于其他機構(gòu)。此外，根據(jù)已披露的數(shù)據(jù)，建信理財目前募集規(guī)模也接近200億元。
再從發(fā)行數(shù)量上來看，建信理財發(fā)行的養(yǎng)老理財產(chǎn)品數(shù)量最多，高達12只，工銀理財緊隨其后。作為唯一一家發(fā)行養(yǎng)老理財?shù)暮腺Y理財公司，自試點以來，貝萊德建信理財僅發(fā)行了1只養(yǎng)老理財產(chǎn)品，目前募集規(guī)模近2億元，這也是唯一一只期限長達10年的產(chǎn)品。
區(qū)別于其他類型的理財產(chǎn)品，養(yǎng)老理財更具有低風(fēng)險、普惠性的特點，同時，也維持了較為穩(wěn)定的收益表現(xiàn)。
根據(jù)中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)，目前存續(xù)的養(yǎng)老理財產(chǎn)品主要為固收類理財，風(fēng)險等級為R2的產(chǎn)品占據(jù)大多數(shù)。從費率上看，僅個別產(chǎn)品收取了銷售費、贖回費，多數(shù)養(yǎng)老理財產(chǎn)品的管理費、托管費要低于其他類型的理財產(chǎn)品。
從整體收益情況來看，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，上述53只養(yǎng)老理財產(chǎn)品近一年的收益回報均在3%至8%之間，整體表現(xiàn)穩(wěn)健，無破凈情況。其中，貝萊德建信理財發(fā)行的養(yǎng)老理財產(chǎn)品最新單位凈值最高，約為1.22，近一年回報為7.72%。
個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品持續(xù)擴容
在養(yǎng)老理財整體規(guī)模穩(wěn)步擴張的基礎(chǔ)上，與個人養(yǎng)老金制度的深度綁定成為市場新的增長引擎。
自2022年個人養(yǎng)老金制度啟動以來，養(yǎng)老理財產(chǎn)品便作為核心投資標的之一納入其中，憑借穩(wěn)健屬性成為不少參與者的首選。隨著個人養(yǎng)老金制度從36個先行試點城市（地區(qū)）推開至全國，個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品也得到了更大的增長空間。
今年8月，個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品迎來第九次擴容，中郵理財新增2只個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品。至此，已有6家理財公司成功發(fā)行37只個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品，目前市場上共有21家商業(yè)銀行參與代銷。
《中國銀行業(yè)理財市場半年報告（2025年上）》顯示，截至2025年6月末，產(chǎn)品個人養(yǎng)老金份額余額超151.6億元，較年初增長64.7%，開立個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品行業(yè)信息平臺賬戶的投資者超143.9萬人，較年初增長46.2%。
“從個人養(yǎng)老金產(chǎn)品來看，養(yǎng)老理財產(chǎn)品數(shù)量最少，收益率相對穩(wěn)健，有效發(fā)揮了銀行理財產(chǎn)品安全穩(wěn)健的優(yōu)勢。”婁飛鵬表示，為了更好滿足個人積累養(yǎng)老資產(chǎn)，推動個人向投資養(yǎng)老轉(zhuǎn)變，既要增加養(yǎng)老理財產(chǎn)品供給，又要適當(dāng)增加養(yǎng)老理財投資中對權(quán)益類產(chǎn)品的投資，進一步穩(wěn)定或者提高產(chǎn)品收益，為穩(wěn)定資本市場引入更多長期資金、耐心資本。
“個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品作為中國養(yǎng)老金第三支柱的核心組成部分，已形成以低風(fēng)險、穩(wěn)健收益為特色的市場格局。”華源證券固定收益首席分析師廖志明表示，“個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品以固定收益類資產(chǎn)為核心，強調(diào)安全性與長期保值。未來，若隨著權(quán)益比例提升，產(chǎn)品收益彈性有望增強，但當(dāng)前階段穩(wěn)健性仍為首要考量。”
做好養(yǎng)老金融產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新
面對人口老齡化加速的市場剛需與投資者需求的多元化升級，單純依賴傳統(tǒng)養(yǎng)老理財產(chǎn)品的規(guī)模擴張已難以滿足行業(yè)發(fā)展要求。從產(chǎn)品端的策略迭代到服務(wù)端的體驗優(yōu)化，養(yǎng)老金融領(lǐng)域的創(chuàng)新正在全方位、多層次展開，成為推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心動力。
在業(yè)內(nèi)人士看來，當(dāng)前，“70后”“80后”及其家庭已成為養(yǎng)老的中堅力量。“‘70后’‘80后’群體的養(yǎng)老需求多樣化，金融機構(gòu)應(yīng)根據(jù)其收入水平、風(fēng)險偏好和家庭結(jié)構(gòu)，設(shè)計兼具穩(wěn)健性和收益性的養(yǎng)老金融產(chǎn)品，如特定養(yǎng)老儲蓄、養(yǎng)老理財、商業(yè)保險年金等，增強產(chǎn)品吸引力。”在上海金融與發(fā)展實驗室首席專家、主任曾剛看來，“針對‘70后’‘80后’群體的消費習(xí)慣和時間壓力，金融機構(gòu)應(yīng)簡化產(chǎn)品購買流程，優(yōu)化線上服務(wù)體驗，推出適合中青年群體的智能化養(yǎng)老金融工具，方便其隨時隨地參與。”
另外，金融機構(gòu)也需要在養(yǎng)老金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新中，平衡創(chuàng)新與風(fēng)險監(jiān)管，保障投資者的利益。
曾剛認為，養(yǎng)老金融產(chǎn)品應(yīng)以穩(wěn)健性和長期性為核心，避免過度追求高收益而忽視風(fēng)險。“金融機構(gòu)可通過設(shè)立收益平滑基金、優(yōu)化產(chǎn)品估值規(guī)則等方式，降低市場波動對養(yǎng)老資金的影響。同時，監(jiān)管部門需加大對養(yǎng)老金融領(lǐng)域非法集資和偽創(chuàng)新的打擊力度，守護投資者的‘養(yǎng)老錢’。”曾剛表示。
來源：金融時報 張冰潔
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