10月以來，全球貴金屬市場迎來“狂歡時刻”。10月13日，倫敦現貨黃金沖破4080美元/盎司，年內漲幅超55%；現貨白銀歷史最高價刷新至51.714美元/盎司，年內漲幅更突破76%。金價飆升帶動國內金飾價格突破1120元/克，社交媒體上“囤金囤銀”熱潮涌動，投資者跟風追高情緒升溫。
在此背景下，建設銀行、工商銀行、寧波銀行等多家銀行密集發布貴金屬風險提示，已有銀行上調貴金屬業務投資門檻。分析人士稱，銀行提高投資門檻、密集發布風險提示，既能保護普通投資者免受高風險沖擊，也能降低銀行自身的聲譽風險和合規風險。
一路飆升的貴金屬
10月以來，全球貴金屬市場迎來歷史性行情，國際黃金、白銀價格接連突破歷史關口，漲勢之猛、速度之快，超出年初市場預期，上演了一場前所未有的“貴金屬狂歡季”。
從金價表現來看，繼10月8日倫敦現貨黃金首次突破4000美元/盎司整數關口，10月13日盤中，金價歷史最高紀錄刷新至4085.25美元/盎司，較年初漲幅超55%。
拉長時間線來看，年初倫敦現貨黃金從2625美元/盎司起步，彼時基于對美聯儲貨幣政策謹慎收緊、全球經濟溫和增長的判斷，多數機構對黃金全年漲幅的預測僅為15%—20%。然而市場走勢遠超預期，隨著地緣政治沖突持續、全球央行加碼購金，疊加美元信用體系面臨挑戰，金價從3月起開啟階梯式上漲：3月14日首次突破3000美元/盎司，4月內先后觸及3300美元/盎司、3500美元/盎司關口，隨后進入3300—3600美元/盎司區間震蕩蓄力。9月，美聯儲宣布降息25個基點的政策信號，成為推動金價加速上行的關鍵轉折點。9月23日金價快速拉升突破3800美元/盎司，10月僅用一周時間便邁過4000美元/盎司大關，漲勢驚人。
金價的飆升直接傳導至消費端。周大福、周生生、周六福、老鳳祥、六福珠寶等國內知名珠寶品牌的金飾價格同步上漲，部分品牌金飾價格一度突破1120元/克，較年初的800元/克左右漲幅超40%。
白銀市場同樣表現強勁，10月9日，現貨白銀價格迎來歷史性突破，盤中首次站上50美元/盎司關口；截至10月13日，現貨白銀盤中最高觸及51.714美元/盎司，年內漲幅超過76%，成為貴金屬市場中“漲幅黑馬”。
談及貴金屬價格飆升的表現，蘇商銀行特約研究員高政揚分析稱，這一強勢行情由多重因素驅動。對于黃金來說，首先，市場對美聯儲后續降息及衰退預期不斷升溫，加劇全球投資者對美元信用穩定性的擔憂，黃金作為傳統“避險資產”的配置價值隨之凸顯。其次，美國政府停擺事件進一步加劇政治層面的不確定性風險，市場避險情緒因此再度升溫，推動資金向黃金資產聚集。另外，全球主要央行持續增持黃金的操作，為金價上行提供支撐，成為推動金價走高的重要力量。
“而從白銀來看，其具備強商品屬性與弱貨幣屬性，從金銀比(即每盎司黃金與每盎司白銀的價格比值)維度來看，當前該比值處于相對高位。”高政揚進一步補充道，基于市場“均值回歸”邏輯，在黃金價格持續上行的帶動下，白銀具備補漲需求，推動白銀價格不斷走高。同時，在中小投資者群體中，白銀因單價低于黃金、投資門檻相對較低，成為配置的重要補充選擇，在黃金牛市的帶動下形成“跟漲效應”，多重因素共同推動白銀價格同步創下歷史新高。
多家銀行發布風險提示
隨著黃金、白銀價格接連創下歷史新高，國內投資市場的“追漲”熱情也同步升溫。據觀察，小紅書、抖音等社交媒體平臺上，“囤金囤銀”已成為熱門話題，不少投資者主動分享自己的投資經歷與攻略。
“從今年3月開始每月定投黃金ETF，現在收益率已經超過40%，真后悔當初投少了！”一位用戶曬出的黃金ETF持倉截圖顯示，其通過某基金平臺持有的黃金ETF金額已達5萬元，下方評論區近百位網友留言追問“如何上車”“現在買入還來得及嗎”，部分用戶甚至表示“準備把基金贖回，全部轉投黃金”。
面對貴金屬價格的劇烈波動和投資者的“追漲”熱情，多家銀行迅速行動，通過發布風險提示、調整業務規則等方式，引導投資者理性投資，防范市場風險。10月10日，建設銀行在官網發布公告，明確指出“近期國內外貴金屬價格波動加劇，市場風險提升”，并提醒廣大投資者“提高貴金屬業務的風險防范意識，合理控制倉位，及時關注持倉情況和保證金余額變化情況，理性投資”。
同日，工商銀行也在官方網站發布關于防范貴金屬價格波動風險的提示。該行表示，近期影響市場不穩定的因素持續增加，貴金屬價格波動較大。建議投資者關注市場變化，提高風險防范意識，基于自身財務狀況及風險承受能力理性投資，合理安排貴金屬資產規模，守護自身財產安全。
除了風險提示，部分銀行還通過調整業務規則，間接引導投資者理性參與。10月11日，工商銀行發布《關于調整如意金積存業務最低投資額的通告》，明確自10月13日起，將如意金積存業務最低投資額(即積存起點金額)由850元上調至1000元，不過“按克數積存”的起點仍保持1克不變。工商銀行在公告中表示，該行將持續關注貴金屬市場波動情況，適時對如意金積存業務最低投資額進行調整。
寧波銀行也于10月9日在官網發布關于調整貴金屬積存金業務(含積存計劃)起購金額的公告，該行自2025年10月11日起將積存金起購金額由900元調整為1000元，按重量起購克數維持1克不變。若購買金額不足1000元的，交易申請將無法成功提交。
“當前黃金、白銀價格處于歷史高位，波動率顯著放大，投資者‘穿倉’、投訴的風險同步上升。”中國企業資本聯盟副理事長柏文喜表示，銀行通過提高投資門檻、上調保證金、密集發布風險提示等方式，本質上是在“過濾”風險承受能力較弱的散戶投資者，既能保護普通投資者免受高風險沖擊，也能降低銀行自身的聲譽風險和合規風險，是市場高位時的必要風險防控措施。
面對當前“高波動、高熱度”的貴金屬市場，投資者究竟該如何操作？高政揚建議，對于普通投資者而言，在當前金價處于歷史高位的背景下，配置黃金更需秉持理性與策略。長期投資者或可考慮將黃金納入資產組合，作為對沖風險的工具，但應避免一次性重倉入場，或可采用定期投資策略，每月固定投入一定金額購買實物黃金或黃金ETF，以平滑市場波動帶來的沖擊。需牢記的是，黃金的核心價值在于長期保值，而非短期投機，應避免在市場情緒高漲時盲目追高。投資者需結合自身財務狀況與風險偏好，合理配置黃金資產的比例，避免資產過度集中。
來源：北京商報 孟凡霞 周義力
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