近期，上市公司密集發布參與設立產業基金相關公告。據不完全統計，今年以來，共有近120家上市公司發布參與設立產業基金相關公告。僅5月以來，就有15家上市公司發布設立產業基金相關公告。有的上市公司在發布擬設立產業基金相關公告后不久，就完成了相關備案。
從上市公司參與設立的產業基金投向看，涉及半導體、集成電路、新能源、智能制造等產業案例較多。
業內人士表示，上市公司可以借助產業基金提前布局一些具有潛力的新興項目，把握行業發展先機。
借道產業基金強鏈補鏈
華創云信5月26日晚間對外披露關于參與設立貴州數聯網產業基金完成備案的公告。公告顯示，公司于2025年3月1日披露公告，公司及子公司金匯財富資本管理有限公司擬與貴陽市數字經濟發展私募股權投資基金合伙企業（有限合伙）設立貴州云信數聯網產業私募股權投資基金合伙企業（有限合伙）。該基金主要投向新型數聯網生態各類市場化應用和運營。華創云信表示，此次參與設立貴州數聯網產業基金，是公司布局數字經濟發展的重要舉措，有助于推動新型數聯網生態的建設和市場化應用。
從上市公司參與設立的產業基金投向看，涉及半導體、集成電路、新能源、智能制造等產業案例較多。
張江高科近日公告，公司全資子公司上海張江浩成創業投資有限公司參與投資元禾璞華集成電路產業基金（有限合伙），該基金募集資金目標規模約為20億元，上海張江浩成創業投資有限公司作為有限合伙人認繳出資額為1億元。張江高科表示，元禾璞華集成電路產業基金的設立將強化集成電路產業鏈的布局建設，助力上海集成電路強鏈補鏈。參與元禾璞華集成電路產業基金有利于公司進一步發揮基金投資紐帶作用，通過“招、投”聯動，與產業鏈的合作伙伴推動集成電路產業生態的建設，為浦東打造集成電路產業創新高地作出貢獻。
中國企業資本聯盟副理事長柏文喜表示，上市公司通過設立產業基金，可以圍繞自身主業進行上下游整合，完善產業鏈布局，實現資源共享和優勢互補，從而提升公司在行業中的競爭力和話語權。此外，產業基金為上市公司提供了多元化投資的渠道，使其能夠將資金投向不同行業和項目，降低單一業務帶來的風險。同時，上市公司可以借助產業基金提前布局一些具有潛力的新興項目，把握行業發展先機。
知名經濟學者、工信部信息通信經濟專家委員會委員盤和林表示，產業基金對于上市公司來說具有多重意義。第一，產業基金設立后，可以通過投資增強上市公司的外延擴張能力，從而實現上市公司的業務規模擴張和業務多元化發展。第二，產業基金通過投資來實現“強鏈”，幫助企業建設自主產業鏈，從而提高上市公司的供應鏈議價能力，實現降本增效。第三，產業基金在一定程度上可以撬動社會資本，上市公司能夠以較少的資本投入更大的并購投資。
參與主體不一
從上市公司參與產業基金的主體看，主要分為上市公司、上市公司子公司、上市公司孫公司三類。這些主體通常與專業投資機構共同投資設立產業基金。
一些公司在公告中提到，與專業投資機構共同設立投資基金，旨在有效借助專業投資機構的投資能力、投資渠道及投資經驗，進一步拓展公司在主營業務上的“補鏈、延鏈、強鏈”以及對新技術、新產品的布局，加速新質生產力培育，強化公司在產業生態中的核心樞紐地位。
柏文喜表示，上市公司與專業投資機構合作設立產業基金，能夠借助其專業的投資管理能力和豐富的項目資源，提高投資效率和成功率。此外，產業基金還可以整合多方資本，發揮“耐心資本”的作用，推動產業升級。
有的上市公司與子公司、孫公司多個主體共同參與成立產業基金。
海興電力日前披露的關于與專業投資機構共同投資設立產業基金的公告顯示，近日，公司及公司全資子公司寧波涌聚與中金私募股權投資管理有限公司、蘇州相城經濟技術開發區漕湖資本投資有限公司共同簽署了《中金海興（蘇州相城）股權投資基金合伙企業（有限合伙）之合伙協議》。基金主要投向為新能源、能源算法、物聯網技術、智能制造等前沿科技產業鏈上下游。公司為基金出資人，并為基金投資項目提供產業咨詢服務。基金認繳出資總額為8億元，采取雙普通合伙人模式。普通合伙人（GP）合計認繳出資1600萬元，出資占比2%；有限合伙人（LP）合計認繳出資7.84億元，出資占比為98%。公司與全資子公司以自有資金認繳出資合計4億元，出資占比為50%。海興電力作為有限合伙人以自有資金認繳出資3.92億元，出資占比為49%，公司全資子公司寧波涌聚作為普通合伙人以自有資金認繳出資800萬元，出資占比為1%。
存在一定風險
一些公司在設立產業基金時提示風險稱，公司主要從事股權投資業務，具有投資周期長、流動性較低等特點，存在投資回收期較長、短期內不能為公司貢獻利潤的風險。
柏文喜表示，在不熟悉的產業進行投資時，上市公司可能面臨項目判斷和決策失誤的風險。由于缺乏對相關行業的深入了解和專業經驗，可能導致投資項目的失敗或收益不達預期。產業基金的投資收益受到宏觀經濟、行業周期、投資標的經營管理變化等多方面因素的影響。如果市場環境惡化或行業出現衰退，產業基金的投資項目可能會面臨較大的風險，導致基金虧損。
“此外，產業基金通常具有投資周期長、流動性較低的特點。在基金運作期間，上市公司可能面臨資金周轉困難的問題，尤其是在需要資金退出或調整投資組合時，可能會受到一定的限制。部分產業基金存在信息披露不足、投資標的透明度不高、與主業協同不緊密等問題。如果上市公司對產業基金的管理不善，或者基金管理團隊的專業能力不足，可能會導致基金的運作效率低下，甚至出現違規操作等風險。”柏文喜表示。
盤和林同時表示，上市公司參與產業基金投資也存在較大風險。產業基金投資需要符合市場客觀規律，避免投資失敗。建議產業基金的投資領域應該在上市公司具備“認知”的能力圈范圍內，盡量向產業鏈上下游延伸，避免投資自身不熟悉的產業，避免過度跨界。
（來源：中國證券報）
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