4月17日，上海外高橋集團股份有限公司（以下簡稱“外高橋”）公開披露了向特定對象發(fā)行A股股票情況報告書，在報告書披露的共計11家發(fā)行對象中，出現(xiàn)了“光大理財有限責(zé)任公司”（以下簡稱“光大理財”）的名字。據(jù)了解，這是全市場首單銀行理財資金直接參與投資上市公司定增項目。
南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，銀行理財資金參與上市公司定增的意義在于拓寬投資渠道，增強市場活力和支持實體經(jīng)濟發(fā)展。中長期看，這一舉措將加速中國資本市場從“散戶主導(dǎo)”向“機構(gòu)主導(dǎo)”轉(zhuǎn)型，助力實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。
提供中長期增量資金
報告書顯示，此次外高橋向特定對象發(fā)行股票數(shù)量2.25億股，募集金額共24.75億元。其中，光大理財獲配股數(shù)為181.49萬股，獲配金額將近2000萬元，限售期為6個月。光大理財以自身管理的權(quán)益類理財產(chǎn)品參與此次發(fā)行認購。
往前回溯，2025年1月份，中央金融辦、中國證監(jiān)會等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》，其中提到，允許公募基金、商業(yè)保險資金、基本養(yǎng)老保險基金、企（職）業(yè)年金基金、銀行理財?shù)茸鳛閼?zhàn)略投資者參與上市公司定增。
2025年3月28日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于修改＜證券發(fā)行與承銷管理辦法＞的決定》，將銀行理財產(chǎn)品納入IPO優(yōu)先配售對象范圍。
上海金融與法律研究院研究員楊海平表示，參與上市公司定增，為銀行理財子公司服務(wù)實體經(jīng)濟提供了新渠道，也提供了以打折價配置優(yōu)質(zhì)權(quán)益類資產(chǎn)的機遇。對于資本市場而言，銀行理財資金參與上市公司定增，為資本市場提供了中長期增量資金，能夠進一步提升資本市場的活躍度。
在田利輝看來，通過參與定增，銀行理財資金能夠直接為企業(yè)提供融資支持，特別是對于需要大量資金進行技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能擴張的高科技企業(yè)來說尤為重要。
光大理財相關(guān)人士表示，堅定看好中國資本市場發(fā)展前景和中國經(jīng)濟的光明未來，在有效管控風(fēng)險的基礎(chǔ)上，逐步加大在資本市場領(lǐng)域的布局，近期已擇機增配了包括交易型開放式指數(shù)基金（ETF）在內(nèi)的指數(shù)化投資工具，并將加大對上市公司定增、可轉(zhuǎn)債、可交債等工具品種的投資力度。本次參與上市公司定增項目，也是光大理財落實中管金融企業(yè)子公司社會責(zé)任，為資本市場引入耐心資本、長期資本的有益探索。
理財公司需把握政策機遇
銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場年度報告（2024年）》顯示，截至2024年末，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模29.95萬億元，較2024年初增長11.75%。業(yè)內(nèi)預(yù)計今年的銀行理財市場存續(xù)規(guī)模將突破30萬億元大關(guān)。
一系列政策的出臺，將銀行理財資金納入戰(zhàn)略投資者范疇，降低了銀行理財直接參與上市公司定增的門檻，有助于銀行理財子公司從產(chǎn)品和投資兩個維度深化與上市公司的合作，既拓寬了銀行理財投資邊界，更有助于引導(dǎo)中長期資金入市，促進市場形成良好投融資生態(tài)，為實體經(jīng)濟注入源源不斷的金融活水。
田利輝認為，這也倒逼銀行理財子公司提升主動管理能力，從“通道化”向“投行化”進階。對此，他建議，銀行理財子公司在資產(chǎn)端進行創(chuàng)新，開發(fā)“定增主題”理財產(chǎn)品，探索“股債聯(lián)動”模式，推動差異化策略。這需要搭建專業(yè)化投研團隊，提升對科技、綠色等新興產(chǎn)業(yè)的估值能力。政策方面，建議進一步細化配套規(guī)則，明確銀行理財資金參與定增的合規(guī)邊界（如關(guān)聯(lián)交易限制、集中度管理等），避免資金空轉(zhuǎn)。與此同時，還可以鼓勵銀行理財子公司與地方政府合作，定向支持區(qū)域產(chǎn)業(yè)集群。此外，完善投資者保護機制，要求理財產(chǎn)品標注“權(quán)益類資產(chǎn)占比”，設(shè)置風(fēng)險預(yù)警機制。
在楊海平看來，當(dāng)下，銀行理財子公司要把握好一系列政策變化帶來的機遇，對原有產(chǎn)品體系進行升級，推出特色化理財產(chǎn)品，適時加大權(quán)益類理財產(chǎn)品投放，或在“固收+”框架下及“混合類理財產(chǎn)品”項目下，提升權(quán)益類資產(chǎn)配置。同時，適度拉長理財產(chǎn)品的期限，利用上述政策契機，搶抓政策紅利，改善理財產(chǎn)品的收益率表現(xiàn)。此外，強化投研體系的升級，進一步完善風(fēng)險管理體系、內(nèi)控管理體系。
（來源：證券日報）
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