自2023年7月公募費率改革啟動以來，權益類基金的多項費用相繼調降，從首個完整年度的降費情況看，成效凸顯。公開數據顯示，2024年公募基金的管理費、托管費、客戶維護費、交易傭金數據同比均有不同程度的下滑。值得一提的是，公募管理費收入的馬太效應仍存在，管理費收入排名靠前機構的合計收入占到全行業的七成。而在公募費率改革的第一、第二階段落地之后，第三階段的銷售環節費率改革也即將開啟……
管理費收入同比減少8%
最新一期公募費用情況隨著基金年報披露正式揭曉。Wind數據顯示，2024年，公募基金的管理費、托管費合計達1247.34億元、276.54億元，較2023年的1356.52億元、287.41億元，同比減少8.05%、3.78%。
就管理費收入來看，馬太效應仍存在。數據顯示，2024年，有30家基金管理人的管理費超10億元，合計達916.03億元，占全行業管理費比例高達73.44%。而在2023年，則有35家基金管理人的管理費收入超10億元，合計達1045.47億元，在行業中的占比也超77%。不難看出，管理費收入排名居前的基金管理人的合計收入在全行業中占比仍較高。
其中，易方達基金以82.1億元的管理費收入仍位列行業第一，但也較2023年同期減少11.47%，減少超10億元。同期，還有華夏基金、廣發基金的管理費用超50億元，分別為63.98億元、58.43億元，同比也有不同程度的下滑。
從公募基金的管理規模來看，中基協數據顯示，截至2024年末，公募基金規模合計達32.83萬億元，較2023年同期的27.6萬億元增長18.95%。其中，股票基金、混合基金的合計規模也由2023年末的6.79萬億元增至2024年末的7.96萬億元。這也意味著，在公募基金規模不斷增長的同時，管理費收入水平穩步下降。
托管費方面，共有5家基金管理人的托管費超10億元，分別為易方達基金、華夏基金、廣發基金、南方基金、天弘基金，2024年托管費依次為18.27億元、14.21億元、12.88億元、10.3億元、10.11億元。對比2023年數據看，5家機構中，易方達基金、廣發基金和南方基金的托管費同比下降，華夏基金和天弘基金的托管費則同比上升。
在前海開源基金首席經濟學家楊德龍看來，2024年公募基金在管理費、托管費等費用方面進行了降費改革。從相關費用的收入來看，較2023年出現下滑。而公募規模則是同比增長近兩成，這說明相關機構通過擴大業務量，在一定程度上彌補費率下降帶來的損失或已成趨勢。
華林證券資管部落董事總經理賈志也表示，公募管理規模的增長是結構性增長，債基和指基有優勢的公司可以實現規模增長彌補費率下降，而大部分機構還是要苦練“內功”，降本增效，應對行業競爭。
交易傭金降費成效顯著
除管理費和托管費外，客戶維護費和交易傭金水平也穩步下降。所謂客戶維護費，是指基金管理人支付給基金銷售機構的費用。據Wind數據，截至2024年末，公募基金的客戶維護費總額為354.84億元，同比減少8.71%。
其中，易方達基金也以23.28億元的客戶維護費居行業首位。此外，還有廣發基金、富國基金、匯添富基金、華夏基金、招商基金、嘉實基金、南方基金、中歐基金、工銀瑞信基金、景順長城基金共10家基金管理人在2024年的客戶維護費超10億元。
此前在2020年8月，中國證監會發布《關于實施〈公開募集證券投資基金銷售機構監督管理辦法〉的規定》，其中明確，自同年10月1日起，對于向個人投資者銷售所形成的保有量，客戶維護費占基金管理費的約定比率不得超過50%；對于向非個人投資者銷售所形成的保有量，客戶維護費占基金管理費的約定比率不得超過30%。
從客戶維護費占管理費比例來看，當前仍有多家機構該項數據接近50%。Wind數據顯示，共有23家基金管理人的該項比例超40%，其中，銀河金匯、聯博基金、廣發資管、申萬宏源資管的該項比例均超49%。
除客戶維護費外，基金管理人的證券交易傭金降費措施也在2024年落地。據悉，基金管理人參與證券交易的模式包括委托證券公司辦理、向證券公司租用交易單元。
2024年4月，中國證監會發布《公開募集證券投資基金證券交易費用管理規定》明確，基金管理人應當根據自身合規風控能力、信息系統建設、產品管理規模等情況，合理選擇證券交易模式，降低交易成本。同時，將交易傭金分配比例上限由30%調降至15%，并自同年7月1日起正式實施。
Wind數據顯示，2024年，公募交易傭金總額為109.86億元，較2023年的168.35億元減少34.74%，更較2021年的222.55億元的歷史峰值“腰斬”。可以看出，雖然正式實施的時間不長，但相關費用的壓降成效顯著。
第三階段降費瞄準銷售環節
回顧2023年7月，公募費率改革正式啟動。截至目前，第一階段的管理費用改革、第二階段的交易費用改革均已落地，第三階段降費將瞄準銷售環節。
今年1月，中國證監會主席吳清在國新辦新聞發布會上表示，要進一步穩步降低公募基金綜合費率，在已經降低基金管理費率、托管費率、交易費率的基礎上，2025年起將進一步降低基金銷售費率，預計每年合計可為投資者節約450億元的費用。
從代銷機構來看，近年來也在持續降低基金申購費率等費用。例如，螞蟻基金、天天基金等頭部第三方代銷機構旗下多數代銷產品的申購費率均低至1折。
對于公募降費后的影響，賈志認為，“對基金管理人而言，控制成本是首要的，但也要滿足發展的需求。基金公司的可持續經營更重要，畢竟羅馬不是一天建成的。公募的持續降費，獲益最大的是持有人，這也是間接鼓勵持有人選擇中長期持有基金產品”。
“在公募基金費率改革持續推進的情況下，基金管理人要降本增效。同時，也要積極進行產品創新、增加收入來源，從而控制成本。”楊德龍提到，公募降費的第三階段主要是瞄準銷售環節，銷售環節降費可能對銷售渠道的收入會有一定影響，或會導致銷售方面的激勵有所減少。但對于投資者而言，還是要選擇好的產品來投資，投資者最終應看重的還是產品的投資回報。
（來源：北京商報 ）
掃一掃分享本頁
