北京時(shí)間3月20日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間，符合市場(chǎng)預(yù)期。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將從4月起放慢縮減資產(chǎn)負(fù)債表（縮表）的步伐，將美國(guó)國(guó)債的每月贖回上限從250億美元下調(diào)至50億美元，保持機(jī)構(gòu)債務(wù)和MBS每月贖回上限不變。
美聯(lián)儲(chǔ)在最新聲明中表示，經(jīng)濟(jì)前景不確定性有所增加。這一擔(dān)憂也在經(jīng)濟(jì)展望中有所展現(xiàn)。最新數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員大幅下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，并上調(diào)了通脹預(yù)期。利率點(diǎn)陣圖方面，美聯(lián)儲(chǔ)官員們?nèi)灶A(yù)計(jì)2025年將降息兩次，與去年12月的預(yù)期相同。
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)中表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性有所上升但并不高，不確定性將如何影響經(jīng)濟(jì)前景還有待觀察。他指出，相比于情緒數(shù)據(jù)等“軟數(shù)據(jù)”，“硬數(shù)據(jù)”才是美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的重點(diǎn)，目前相關(guān)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然穩(wěn)健。
截至收盤(pán)，美股三大指數(shù)集體收漲。其中，道指漲0.92%，納指漲1.41%，標(biāo)普500指數(shù)漲1.08%。美國(guó)2年期國(guó)債收益率跌穿4%整數(shù)位心理關(guān)口，刷新日低至3.98%下方。黃金繼續(xù)刷新歷史高位，現(xiàn)貨黃金盤(pán)中觸及3051美元/盎司。
美聯(lián)儲(chǔ)維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間不變
維持利率不變的議息結(jié)果符合市場(chǎng)預(yù)期。但本次議息結(jié)果并非全票通過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒投出了唯一的反對(duì)票，他支持維持聯(lián)邦基金目標(biāo)區(qū)間不變，但傾向于保持當(dāng)前縮表速度不變。
鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上表示，美聯(lián)儲(chǔ)做出了“技術(shù)性”決策，放緩了縮表速度。“我們將在資產(chǎn)負(fù)債表縮減到略高于充足水平時(shí)停止這一過(guò)程，目前距離那個(gè)水平還有很遠(yuǎn)，逐步接近這一水平時(shí)的速度將會(huì)更慢。”鮑威爾稱(chēng)。
美聯(lián)儲(chǔ)在最新聲明中刪除就業(yè)和通脹目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)“大致平衡”的措辭，稱(chēng)經(jīng)濟(jì)前景不確定性有所增加。這一擔(dān)憂也在經(jīng)濟(jì)展望中有所展現(xiàn)。最新數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員大幅下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)2025年、2026年GDP增長(zhǎng)率為1.7%、1.8%，去年12月時(shí)的預(yù)估分別為2.1%、2.0%。
失業(yè)率預(yù)期有所上調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)2025年的失業(yè)率為4.4%，較前值提升了0.1個(gè)百分點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)通脹預(yù)期，預(yù)計(jì)2025年、2026年P(guān)CE通脹率為2.7%、2.2%，均較前值有所上升；預(yù)計(jì)今年核心PCE通脹率為2.8%，較前值2.5%上調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)。
備受市場(chǎng)關(guān)注的利率點(diǎn)陣圖方面，2025年底聯(lián)邦基金利率預(yù)期中值為3.9%，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)今年將降息兩次，與去年12月的預(yù)期相同。盡管如此，仍有八位官員支持年內(nèi)降息一次或更少。
鮑威爾繼續(xù)重申，美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)需急于調(diào)整貨幣政策的立場(chǎng)，稱(chēng)已做好充分準(zhǔn)備，耐心等待更清晰的市場(chǎng)信息。“如果經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁，可以更長(zhǎng)時(shí)間保持政策的抑制作用；如果勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟，可以在必要時(shí)放松政策。”
談及美國(guó)經(jīng)濟(jì)，鮑威爾表示，經(jīng)濟(jì)衰退的可能性有所上升但并不高，不確定性將如何影響經(jīng)濟(jì)前景還有待觀察。他指出，所謂的“軟數(shù)據(jù)”，尤其是情緒數(shù)據(jù)并不是美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的重點(diǎn)。“硬數(shù)據(jù)”顯示失業(yè)率低、就業(yè)增長(zhǎng)水平健康、消費(fèi)支出放緩但依然穩(wěn)健，表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然穩(wěn)健。他反駁了密歇根大學(xué)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示長(zhǎng)期通脹預(yù)期大幅上升的說(shuō)法，稱(chēng)這是一個(gè)“異常值”。
當(dāng)被問(wèn)及美聯(lián)儲(chǔ)為何上調(diào)通脹預(yù)期，鮑威爾稱(chēng)，目前很難分析通脹在多大程度上由關(guān)稅推動(dòng)。“很顯然，關(guān)稅是導(dǎo)致通脹的一部分因素，現(xiàn)在說(shuō)忽視關(guān)稅的影響還為時(shí)過(guò)早。”
美股三大指數(shù)集體收漲
美東時(shí)間周三，美股三大指數(shù)集體收漲。截至收盤(pán)，道指漲383.32點(diǎn)，漲幅為0.92%，報(bào)41964.63點(diǎn)；納指漲246.47點(diǎn)，漲幅為1.41%，報(bào)17750.79點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)漲60.63點(diǎn)，漲幅為1.08%，報(bào)5675.29點(diǎn)。
大型科技股普漲，特斯拉漲超4%，博通、奈飛漲超3%，超微、谷歌、甲骨文漲超2%，蘋(píng)果、微軟、亞馬遜、英偉達(dá)漲超1%。伯克希爾哈撒韋公司股價(jià)延續(xù)上漲，其A類(lèi)股周三上漲0.79%，收于789879.99美元，B類(lèi)股上漲0.41%，收于525.27美元，續(xù)收歷史新高。
熱門(mén)中概股漲跌不一，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)跌0.44%。小鵬汽車(chē)漲超5%，名創(chuàng)優(yōu)品漲超3%，金山云、攜程網(wǎng)、好未來(lái)、滿(mǎn)幫、網(wǎng)易漲超1%，阿里巴巴、新東方小幅上漲，拼多多、愛(ài)奇藝、蔚來(lái)、理想汽車(chē)、京東微跌。
美國(guó)2年期國(guó)債收益率跌穿4%整數(shù)位心理關(guān)口，刷新日低至3.98%下方。黃金繼續(xù)刷新歷史高位，在鮑威爾舉行新聞發(fā)布會(huì)期間，現(xiàn)貨黃金觸及3051美元/盎司。截至收盤(pán)，COMEX黃金期貨漲0.44%，報(bào)3054.3美元/盎司，連續(xù)兩天創(chuàng)歷史新高。
來(lái)源：上海證券報(bào)
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