日前，中國(guó)人民銀行發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，繼續(xù)增加企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)跨境資金來源，引導(dǎo)其優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯局決定將企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.5上調(diào)至1.75，即日實(shí)施。
隨著政策發(fā)布，人民幣匯率應(yīng)聲走強(qiáng)。離岸人民幣對(duì)美元短線走高50余個(gè)基點(diǎn)，收復(fù)7.36關(guān)口。人民幣對(duì)美元中間價(jià)當(dāng)日開盤報(bào)7.1885，較上一交易日上調(diào)6個(gè)基點(diǎn)。
跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)是重要的穩(wěn)匯率工具之一。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青、研究發(fā)展部總監(jiān)馮琳認(rèn)為，上調(diào)該參數(shù)能夠增加企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)跨境資金來源，進(jìn)而增加境內(nèi)美元流動(dòng)性，緩解匯市美元供求偏緊狀況。金融管理部門在較短時(shí)間內(nèi)再度釋放穩(wěn)匯率清晰政策信號(hào)，旨在防范短期內(nèi)人民幣貶值預(yù)期過度聚集，維護(hù)匯市穩(wěn)定運(yùn)行。
為穩(wěn)匯率，2025年伊始，從通過貨幣政策委員會(huì)釋放堅(jiān)定“穩(wěn)匯率”信號(hào)，到發(fā)行600億元央行票據(jù)，再到暫停買入國(guó)債，金融管理部門推出一系列政策“組合拳”。
注意到，自2020年以來，宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)曾隨匯率波動(dòng)出現(xiàn)多次調(diào)整。2020年3月，中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯局將全口徑跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)由1上調(diào)至1.25。2021年12月，隨著國(guó)內(nèi)疫情得到控制，經(jīng)濟(jì)環(huán)境逐漸轉(zhuǎn)暖，中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯局重新將金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.25下調(diào)至1。2022年12月，隨著人民幣匯率貶值壓力加大，這一參數(shù)再度被調(diào)整至1.25。2023年7月20日，該參數(shù)從1.25被上調(diào)至1.5。
就在跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)上調(diào)同一日，中國(guó)外匯市場(chǎng)指導(dǎo)委員會(huì)會(huì)議在京召開。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)定不移保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯局將繼續(xù)綜合施策，穩(wěn)定預(yù)期，增強(qiáng)外匯市場(chǎng)韌性，加強(qiáng)外匯市場(chǎng)管理，堅(jiān)決對(duì)市場(chǎng)順周期行為進(jìn)行糾偏，堅(jiān)決對(duì)擾亂市場(chǎng)秩序行為進(jìn)行處置，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)外匯市場(chǎng)指導(dǎo)委員會(huì)將加強(qiáng)對(duì)外匯市場(chǎng)自律機(jī)制的指導(dǎo)，進(jìn)一步強(qiáng)化行業(yè)自律管理，指導(dǎo)外匯市場(chǎng)成員嚴(yán)格落實(shí)自律規(guī)范，對(duì)擾亂市場(chǎng)秩序、惡意誤導(dǎo)公眾等違反自律規(guī)范的行為及時(shí)采取措施。
（來源：中國(guó)銀行保險(xiǎn)報(bào)）
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