近期，多家機(jī)構(gòu)測算的數(shù)據(jù)顯示，銀行理財(cái)規(guī)模已逼近30萬億元大關(guān)。
實(shí)際上，早在2022年的個(gè)別月份，銀行理財(cái)規(guī)模曾短暫突破30萬億元，不過，隨著當(dāng)年兩次“贖回潮”的沖擊，銀行理財(cái)規(guī)模隨之震蕩下行，并于2023年6月末首次被公募基金反超。
筆者認(rèn)為，銀行理財(cái)規(guī)模即將重返30萬億元關(guān)口有特別的意義。因?yàn)榻衲赉y行理財(cái)規(guī)模的增長有諸多外部有利因素加持，包括債市走牛、存款利率下調(diào)等，而非單純因?yàn)殂y行理財(cái)公司管理能力的大幅提升所致。同時(shí)，這30萬億元規(guī)模也對銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)的管理能力帶來了新考驗(yàn)。未來，銀行理財(cái)規(guī)模要突破并穩(wěn)住30萬億元的大關(guān)，實(shí)現(xiàn)更長遠(yuǎn)、更穩(wěn)健的發(fā)展，銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)仍需修煉內(nèi)功，提升三方面能力。
一是，強(qiáng)基固本，提升對投資者的回報(bào)能力。
過去多年，銀行理財(cái)逐漸成為居民資產(chǎn)配置重要金融工具的根本原因是，其投資收益穩(wěn)健，較好地滿足了投資者的理財(cái)需求。未來，銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)唯有持續(xù)錘煉投研能力、科技支撐能力、流動性管理能力、風(fēng)控能力等核心能力，并讓管理能力的提升速度與管理的理財(cái)規(guī)模增速相匹配，才能推動行業(yè)基業(yè)長青。
結(jié)合當(dāng)下來看，在我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的新發(fā)展階段，銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)宜重點(diǎn)強(qiáng)化對經(jīng)濟(jì)、金融形勢的研判能力，在負(fù)債端不斷提升優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的供給能力，持續(xù)豐富產(chǎn)品“貨架”，在投資端不斷迭代、優(yōu)化投資模式，通過良好的投資收益回報(bào)投資者。
二是，守正創(chuàng)新，增強(qiáng)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)能力。
近年來，銀行理財(cái)在滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求方面發(fā)揮著越來越重要的作用。一方面，銀行理財(cái)資金通過傳統(tǒng)債券、股票、基金投資等工具，為實(shí)體企業(yè)提供了資金支持，另一方面，還通過非標(biāo)項(xiàng)目、股權(quán)投資、股票質(zhì)押融資等創(chuàng)新形式，滿足了實(shí)體企業(yè)的融資需求。
未來，銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)宜積極響應(yīng)國家政策號召，充分發(fā)揮資金優(yōu)化配置功能，加大資金供給方式的創(chuàng)新力度，通過多種創(chuàng)新途徑實(shí)現(xiàn)資金供給與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求的有效對接，這也要求銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)多途徑提升資金的穩(wěn)定性，加大對新質(zhì)生產(chǎn)力等重點(diǎn)領(lǐng)域的支持力度。
三是，彌補(bǔ)短板，強(qiáng)化對權(quán)益市場長期資金的供給能力。
銀行理財(cái)公司普遍脫胎于母行，其權(quán)益類產(chǎn)品的發(fā)行能力與權(quán)益市場投資能力一直是短板。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，銀行理財(cái)固定收益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模占比高達(dá)96.34%，混合類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模占比僅為3.21%，對比而言，權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模非常有限。今年以來，受多重因素影響，無論是產(chǎn)品端還是投資端，銀行理財(cái)“重固收輕權(quán)益”的現(xiàn)象都有進(jìn)一步增強(qiáng)的趨勢。
當(dāng)前，在各類資管公司同臺競技的背景下，銀行理財(cái)上述“偏科”問題既不利于提升競爭力，也不利于提升投資收益率，更不利于銀行理財(cái)資金流入權(quán)益市場。
因此，在經(jīng)營理念上，銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)宜將自己定位為資管機(jī)構(gòu)，而非銀行存款的代管公司，亦不能只著眼于客戶的低波動偏好而放棄對權(quán)益投資的長期追求。未來，銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)宜持續(xù)拓寬投資邊界，補(bǔ)足權(quán)益投資短板。
根深才能葉茂，本固方可枝榮。筆者相信，通過上述系列舉措，銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)既能實(shí)現(xiàn)自身的高質(zhì)量發(fā)展，也能為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展不斷增動力、添活力。
來源：證券日報(bào)
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