行至年中，理財(cái)市場(chǎng)上半年的表現(xiàn)隨之出爐。據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算，截至6月14日，銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模為29.84萬(wàn)億元，較去年末增長(zhǎng)3.04萬(wàn)億元，增幅達(dá)到11.34%。即使受到“季末回表”因素影響，銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模的回落幅度與往年相比也更顯輕緩。華西證券研報(bào)顯示，今年6月，理財(cái)規(guī)模縮減0.64萬(wàn)億元，低于2020年以來(lái)同期降幅。具體來(lái)說(shuō)，2020至2023年期間，6月理財(cái)規(guī)模分別同比下降1.47萬(wàn)億元、1.4萬(wàn)億元、0.8萬(wàn)億元、1.18萬(wàn)億元。
深究理財(cái)規(guī)模“量增”背后的原因，一方面與債券呈現(xiàn)牛市行情有關(guān)——利率債方面，5年及以內(nèi)債券品種的收益率逼近2020年低點(diǎn)，7年以上債券品種的收益率創(chuàng)近20年來(lái)新低；信用債方面，3年及以上中期票據(jù)品種創(chuàng)近20年來(lái)新低。另一方面，隨著銀行“手工補(bǔ)息”在二季度被叫停，部分存量高息存款逐步轉(zhuǎn)向投資理財(cái)產(chǎn)品，這也讓銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。
根據(jù)普遍預(yù)測(cè)，銀行理財(cái)規(guī)模的增長(zhǎng)勢(shì)頭有望延續(xù)。債券市場(chǎng)牛市行情在下半年大概率會(huì)持續(xù)，而“手工補(bǔ)息”受限所造成的影響也將繼續(xù)發(fā)酵，理財(cái)產(chǎn)品仍是“存款搬家”的主要去向。招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明預(yù)計(jì)，2024年末理財(cái)規(guī)模將增長(zhǎng)至30萬(wàn)億元。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明預(yù)計(jì)，在國(guó)有大行的帶動(dòng)下，2024年下半年理財(cái)規(guī)模有望重新站上31萬(wàn)億元的歷史高位。
在規(guī)模沖高、行情回暖的同時(shí)，理財(cái)行業(yè)更要注重發(fā)展質(zhì)量，如此才能保持住良好的發(fā)展勢(shì)頭。現(xiàn)階段，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)還存在不能有效穿透識(shí)別底層資產(chǎn)、信息披露不規(guī)范等問(wèn)題，金融監(jiān)管總局在近期公開(kāi)的罰單中就點(diǎn)明部分理財(cái)公司存在上述行為。
按照資管新規(guī)要求，理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)采取凈值化管理，做到每只產(chǎn)品單獨(dú)建賬、核算，對(duì)于多層嵌套向上識(shí)別產(chǎn)品的最終投資者，向下識(shí)別底層資產(chǎn)，并且將通道限制在一層。而在理財(cái)行業(yè)向更高質(zhì)量發(fā)展階段邁進(jìn)的過(guò)程中，實(shí)現(xiàn)更高規(guī)范的信息披露水平更是重要前提。現(xiàn)階段，理財(cái)公司在產(chǎn)品類(lèi)型、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、投資期限、資金投向、收益表現(xiàn)等信息披露的標(biāo)準(zhǔn)化、透明度、規(guī)范性方面仍有較大的進(jìn)步空間，金融監(jiān)管部門(mén)也在積極打造銀行理財(cái)產(chǎn)品信息披露的制度框架，引導(dǎo)加強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品信息披露能力建設(shè)。
可以說(shuō)，理財(cái)行業(yè)的“增量”與“提質(zhì)”是相輔相成、相互促進(jìn)的關(guān)系。只有持續(xù)增強(qiáng)理財(cái)行業(yè)的合規(guī)性、健康度，才能吸引更多投資者的青睞，讓源源不斷的資金流向銀行理財(cái)這池活水。與此同時(shí)，當(dāng)理財(cái)存續(xù)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，也能讓整個(gè)行業(yè)更有活力，具備積極引進(jìn)人才、強(qiáng)化投研水平的更大動(dòng)力。
來(lái)源：中國(guó)銀行保險(xiǎn)報(bào)
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