銀行理財規模正在迎來快速攀升期。
7月4日，上海地區某股份制銀行理財經理李聰告訴經濟觀察報，今年以來，前來網點咨詢或者購買銀行理財產品的客戶明顯比去年多了起來。其中，最受歡迎的產品還是固定收益型和現金管理型產品，盡管這兩類產品今年的收益有所下滑，但客戶對收益的預期值也在下調，穩健的產品更受青睞。
根據普益標準統計數據，截至6月中旬，銀行理財產品規模一度接近30萬億元大關。隨后，受季末回表壓力影響，整體規模有所下降，但整體影響較小。
華西證券宏觀聯席首席分析師肖金川測算，6月銀行理財規模合計下降了6402億元，但遠低于2020年以來同期降幅。歷史數據顯示，2020年至2023年每年6月理財規模分別下降了1.47萬億元、1.40萬億元、0.80萬億元、1.18萬億元。
多位受訪的分析人士認為，受存款利率下調、“手工補息”行為被禁帶動下的“存款搬家”，以及銀行理財產品降費等措施的綜合影響，銀行理財產品規模有望在下半年突破30萬億元。
逼近30萬億
普益標準統計數據顯示，截至6月中旬，銀行理財存續規模已超29萬億元，達29.85億元。截至6月末，受回表影響，銀行理財存續規模回落至28.06萬億元，不過仍較2023年年底增長約1.26萬億元。
從產品類型方面看，上半年固收類、現金管理類理財產品規模顯著增長，混合類和權益類理財產品規模則出現下降，這也意味著，投資者避險情緒仍然較高。
在李聰看來，銀行存款利率一再下調，以及“手工補息”被監管明令禁止，是導致存款資金開始向銀行理財產品傾斜的重要因素。“現在三年期的定期存款產品利息只有兩個多百分點，以往客戶特別喜歡的大額存單，現在各家銀行是否發售都存在不確定性。退一步說，即使有發售，客戶能不能搶到，以及只有兩個多百分點的利息對客戶的吸引力又有多少？這些問題都需要客戶考慮清楚，對比之下，銀行理財產品可能是當下一個不錯的選擇，可以在風險和收益之間找到一個平衡點。”李聰說。
對于本輪銀行理財產品規模的快速增長，盤古智庫高級研究員江瀚表示，存款利率的下調降低了存款對理財產品的替代效應，并且經過前期市場調整和修復，投資者對銀行理財產品的信心逐漸回升，因此投資意愿也在增強。同時，債券市場的良好表現也為固收類理財產品提供了穩定的收益來源。“當然，監管部門陸續出臺的行業政策以及加大查處力度，也在不斷規范和引導銀行理財市場朝著更合規、更健康的方向發展。”江瀚稱。
6月28日，因理財業務存在違規行為，招銀理財、信銀理財、平安理財、建信理財和中銀理財在內的5家銀行理財子公司收到國家金融監督管理總局開出的罰單，合計被罰2900萬元。罰單信息顯示，銀行理財產品未能有效穿透識別底層資產以及存在信息披露不規范，已成為監管部門處罰的重點。
華東某股份制銀行人士表示，信息披露其實是保障投資者權益的重要手段，但目前部分銀行理財公司在這方面還是存在不規范、不及時、不全面等問題，導致投資者難以全面了解產品風險和收益情況。此外，投資者未能有效穿透識別底層資產，也可能會讓一些潛在的風險被忽視或隱藏。
在江瀚看來，季末銀行理財產品存續規模有所下調也在意料之中，由于銀行季末對存款需求有所上升帶來回表壓力，但今年數據可以看出來受季節性影響不大。
中信證券首席經濟學家明明認為，相比往年，大行6月末理財回表可能高達1.5萬億元。由于母行季末考核、理財產品到期設置等因素，歷史上季末理財規模多為環比下降，且下降幅度較大，這一現象在母行存款壓力較大的3月和6月尤其明顯，兩者在2018年—2023年環比降幅均值分別為1.30萬億元和1.27萬億元。
理財規模回落后能否再度攀升？對此，明明認為，從歷史數據看，銀行理財公司有在下半年沖量的慣例，其中國有銀行旗下理財公司最為明顯。預計在國有行帶動下，2024年下半年理財規模有望重新站上31萬億元的歷史高位。
李聰表示：“目前看來，客戶對銀行理財產品的投資熱情還是比較高的，特別是既往業績表現不錯的產品，一般發售很快就能賣光。再加上近期有消息說銀行定期存款還要迎來一波下調，因此預計下半年銀行理財對客戶的吸引力還是比較強，規模也將繼續增長。”
李聰稱，今年新發行的銀行理財產品的年化收益率普遍能達到3%以上，甚至有部分可以到4%，對客戶有較強的吸引力。
隨著理財產品客戶群體的逐年上漲，多樣化的客戶需求應運而生。寧銀理財方面表示，自2024年年初以來，風險評級R3以上的理財產品的發行數量以及募集規模較去年有所提升，多家機構已經開始布局紅利、高股息、黃金、量化等主題型產品。未來，銀行理財產品布局多元化的趨勢預計仍將延續。
銀行理財降費留客
除了外部因素影響外，銀行理財公司主動下調產品費率，也是吸引投資者的因素之一。
經濟觀察報注意到，6月份以來，包括農銀理財、交銀理財、招銀理財、光大理財、中銀理財、上銀理財在內的十多家銀行理財公司紛紛下調部分產品的費率，甚至有部分產品推出“零費率”。
比如，招銀理財此前推出的“招銀理財招贏日日金20號現金管理類理財”“招銀理財招贏日日金8號現金管理類理財”等多只現金管理產品將管理費率調至0。
銀行理財通常會收取以下費用：固定管理費、托管費、銷售費、超額業績報酬、認購費、申購費以及贖回費。其中，認購費和申購費在投資者購買理財產品時收取，贖回費在贖回產品時收取。
普益標準統計，今年以來，收取認購費和申購費的理財產品比重不及1%，收取贖回費的理財產品比重不超過5%。今年以來，銀行理財固定管理費率和超額業績報酬計提比例呈現下降趨勢，而托管費率和銷售費率則呈現上升的趨勢。
從下調費率的銀行理財產品類型來看，主要是以固定收益類和現金管理類為主。
對此，李聰表示，考慮到最近業績比較基準整體有所下調，銀行理財產品主動下降費率也是給到客戶一定的收益補償。
江瀚認為，受國內“資產荒”的影響以及市場競爭愈加激烈，理財產品的“階段性降費”可能會成為一種常態，并且從盈利角度考慮，后續下調空間有限。“降費雖然能夠在一定程度上吸引投資者，但并非長久之計。隨著金融市場的成熟和投資者理財意識的提高，銀行理財公司需要更加注重產品的創新和差異化發展，以提升產品的核心競爭力。”江瀚表示。
實際上，為了應對市場變化，銀行理財子公司也在不斷加大公司投研、風險管理等方面的能力。
寧銀理財方面表示，公司沿襲母行基因，大多擅長固收類資產投資，但在混合、權益或衍生品類等其他多元投向產品方面，與公募基金相比存在一定短板；同時，在銀行理財凈值化轉型后的市場環境下，客戶的理財需求也日益豐富，對財富多元配置的要求逐步提升，對理財子公司全方面的經營提出了挑戰，理財子公司在投研、營銷、風控和科技等方面都加大了投入。
“數字化轉型賦能資產管理業務，已成為各家銀行理財子公司在大資管行業競爭中實現突圍的發力點。得益于數字化轉型，不僅升級了我們的業務模式，還顯著提升了運營效率和服務質量，都為我們在未來競爭中提供了助力。”寧銀理財方面表示。
來源：經濟觀察報
掃一掃分享本頁
