在存款利率持續下行疊加監管叫停“手工補息”等多重因素影響下，4月以來，銀行理財規模持續高增。據普益標準統計，截至6月中旬，銀行理財規模已超29萬億元。6月末，受“季末回表”壓力影響，銀行理財規模有所回落。
展望下半年，業內人士認為，隨著消費、投資活動逐步恢復活躍，理財市場有望延續增長態勢。此外，若存款利率進一步下調，疊加銀行理財公司沖量，下半年理財整體規模有望超越30萬億元。
上半年理財規模大幅上升
“今年理財產品賣得挺好。”日前，北京地區部分銀行網點的多位理財經理表示，出于對收益率等因素的考量，部分客戶在存款到期后，開始嘗試購買低風險銀行理財產品。
存款利率下行背景下，“存款搬家”現象出現，部分資金流向了收益相對更高的銀行理財市場，推動理財規模增長。據普益標準統計，截至6月中旬，銀行理財存續規模已超29萬億元。6月末，銀行理財存續規模回落至28.29萬億元左右，較2023年底增長約1.49萬億元。其中，現金管理類理財產品和固定收益類理財產品規模增長較多。
多位專家表示，今年以來，銀行理財整體“量價雙優”，理財資金季節性效應邊際弱化。一般來說，6月，銀行理財由于“季末回表”的壓力，規模往往會有所回落。所謂“季末回表”，即在理財公司母行季末資產負債表考核壓力下，理財產品到期設置往往與季末時點重合，歷史上季末月理財規模多為環比下降，這一現象在母行存款壓力較大的3月和6月尤其明顯。
業內人士認為，今年6月的“季末回表”壓力整體較輕。據華西證券宏觀聯席首席分析師肖金川測算，6月理財規模縮減6402億元，低于2020年以來同期降幅。從過往數據來看，2020-2023年的6月理財規模分別下降1.47萬億元、1.4萬億元、0.8萬億元、1.18萬億元。
下半年理財規模有望重回高位
“今年4月以來，理財規模出現加速上升現象，究其原因，一是一季度末過后資金回流理財；二是禁止‘手工補息’要求下，存款加速‘搬家’流向理財；三是債牛之下固收類理財產品業績表現較好，吸引資金進入。”華泰證券研究所副所長張繼強分析。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華也認為，近期，國內金融市場情緒回暖，理財產品凈值逐步回升，收益情況有所改善，加上銀行理財產品選擇豐富，銀行理財產品對于投資者的吸引力正在上升。
展望下半年，多位專家表示，隨著債券市場收益率中樞快速下行至低位，疊加高息存款、信托平滑機制等配置方式受限，維持3%以上的理財收益率中樞缺乏有力抓手，理財實際收益率將趨于下行。隨著理財業績比較基準和收益率的下行，理財規模增長預計將放緩。
具體來看，招商證券銀行業首席分析師廖志明預計，2024年末理財規模約增長至30萬億元。中信證券首席經濟學家明明認為，從歷史數據來看，銀行理財公司向來有在下半年沖量發力的慣例，其中國有行旗下理財公司更為明顯。預計在國有行帶動下，2024年下半年理財規模有望重新站上31萬億元。
來源：中國證券報
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