湖北省是我國小龍蝦第一生產大省，產量占全國的40%以上。作為全國農業特色產業標桿中的代表，湖北省荊州市小龍蝦年產量約占全國的30%，特別是小龍蝦養殖+加工產業鏈的形成，為當地經濟注入了新活力。
然而，受亞熱帶季風性氣候影響，荊州夏季天氣炎熱，且高溫持續時間長，從5月初持續到國慶節才結束，夏季大部分時間溫度超過30攝氏度，其中7—8月氣溫最高，溫度可達40攝氏度。持續的高溫會導致小龍蝦產生明顯的應激反應，大幅度減少進食或者拒絕進食，嚴重影響其正常生長發育進程，死亡率直線上升，對小龍蝦供應產生嚴重影響。如何避免夏季高溫天氣給小龍蝦養殖戶造成的減產損失，成為擺在當地政府和養殖戶面前的一大難題。
為解決這一難題，國聯期貨股份有限公司與中國太平洋財產保險股份有限公司湖北分公司攜手，通過收集分析溫度指數數據、荊州當地氣象局歷史數據等資料，深入研究溫度對小龍蝦產量的影響，最終設計出符合荊州實際溫度變化的模型，并根據模型配套提供了多樣化期權產品，通過“溫度指數保險+衍生品”的模式滿足小龍蝦養殖戶實際需求，幫助養殖戶抵御風險。該項目于5月31日落地，成功為200畝小龍蝦提供3個多月的高溫風險保障，也成為國內首單“小龍蝦高溫指數保險+衍生品”產品，同時也是金融衍生工具服務實體經濟的一次積極探索。
“考慮到武漢與荊州實際溫度貼合度比較高，我們選擇‘中央氣象臺-大商所溫度指數’中武漢地區的日平均溫度指數（DAT）作為產品設計的標的物。在設計方案時我們著重考慮到隨著溫度上升，小龍蝦產量不是線性減少的，這一特征啟發我們在設計賠付方案時需要參考歷史數據進行精細化調整。最終敲定采用多區間梯度賠付的理賠方案，更加貼合養殖戶的實際風險情況。與傳統小龍蝦養殖保險的定損模式相比，在本次項目的保險產品中，只要觀察期內被保險區域升溫達到30攝氏度，養殖戶就能得到賠償，且保險費率低，養殖戶投保成本較低。”國聯期貨股份有限公司總經理徐煒中介紹。
在具體操作中，參保養殖戶通過保險公司購買高溫指數保險，保險公司通過場外期權向期貨公司風險管理子公司轉移風險。值得一提的是，考慮到夏季高溫會增加西瓜的銷量，該產品在后端創新性地引入對溫度偏好相反的西瓜種植企業進行風險對沖，部分承接期貨公司風險管理子公司的風險。這樣，小龍蝦養殖戶、保險公司、期貨公司、西瓜種植企業共同構成逐層天氣風險轉移機制，養殖業、種植業互為對手方，“小龍蝦”與“西瓜”擦出另類火花。
據了解，天氣衍生品起源于國外，國內依然處于探索狀態。對我國衍生品市場而言，荊州“小龍蝦高溫指數保險+衍生品”項目開創性地滿足了小龍蝦養殖戶對夏季高溫避險的需求，并成功將溫度指數與農戶實際生產相結合，是“溫度指數保險+衍生品”模式的一次全新探索，進一步擴大了“中央氣象臺-大商所溫度指數”的應用領域。目前該指數及其衍生品已在水產養殖、果木種植、糧食種植等農業領域和電力銷售等工業領域形成了多個應用場景。
（來源：期貨日報）
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