“最近我購買的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益明顯變多了。”投資者李女士表示。Wind數(shù)據(jù)顯示，1月2日至2月2日，中債-新綜合財(cái)富（總值）指數(shù)上漲1.08%。
分析人士表示，近期債市表現(xiàn)與金融市場(chǎng)資金面寬松等因素有關(guān)。展望2024年全年，銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)對(duì)債券市場(chǎng)較為樂觀，預(yù)計(jì)權(quán)益市場(chǎng)也將在震蕩中迎來配置機(jī)會(huì)。此外，在存款降息背景下，銀行理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模有望提升。
債市處于有利環(huán)境
李女士購買的某國有行理財(cái)公司旗下一款產(chǎn)品1月24日至1月31日的收益顯著多于其他時(shí)間區(qū)間。這與近期債券市場(chǎng)回暖有關(guān)，招銀理財(cái)解釋稱，一方面，受到跨月后降準(zhǔn)落地時(shí)間臨近，疊加1月末央行持續(xù)大額投放流動(dòng)性，呵護(hù)市場(chǎng)信心；另一方面，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落導(dǎo)致權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)乏力，股債蹺蹺板效應(yīng)顯著，股市連續(xù)調(diào)整帶動(dòng)債市收益率下行。
展望后市，交銀理財(cái)表示，后續(xù)寬松預(yù)期仍有支撐，降準(zhǔn)之后釋放的流動(dòng)性或繼續(xù)推動(dòng)短端利率下行；長端方面，基于基本面支撐以及寬松預(yù)期，利率向上空間不大。
招銀理財(cái)提示稱，短期貨幣寬松預(yù)期帶動(dòng)的債市收益率下行或暫告一段落，本輪債市交易降準(zhǔn)或進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)將再次進(jìn)入政策觀望期。春節(jié)臨近，預(yù)計(jì)近期交投逐步轉(zhuǎn)淡，收益率波動(dòng)將有所下降。
廣銀理財(cái)稱，從微觀行為角度來看，近期超長利率表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)背后或不乏偏股型基金經(jīng)理買入超長利率債對(duì)沖權(quán)益類資產(chǎn)下跌的行為，“看股做債”的交易特征明顯。
關(guān)注權(quán)益市場(chǎng)機(jī)會(huì)
開年以來，A股市場(chǎng)調(diào)整，但銀行理財(cái)公司仍關(guān)注權(quán)益市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
“各項(xiàng)積極因素在持續(xù)累積，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將逐步企穩(wěn)回升，投資者信心會(huì)逐漸恢復(fù)。”交銀理財(cái)表示，資本市場(chǎng)方面，證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化融券機(jī)制，極大提振了市場(chǎng)信心。同時(shí)，國務(wù)院國資委相關(guān)部門負(fù)責(zé)人提出研究將市值管理納入央企負(fù)責(zé)人業(yè)績考核，這將有助于央企進(jìn)一步優(yōu)化市值管理。
“近期穩(wěn)地產(chǎn)、穩(wěn)市場(chǎng)預(yù)期的政策密集出臺(tái)，有助于市場(chǎng)情緒修復(fù)。”蘇銀理財(cái)認(rèn)為，當(dāng)前資產(chǎn)價(jià)格已經(jīng)計(jì)入投資者過度悲觀預(yù)期，多個(gè)指標(biāo)反映出市場(chǎng)處于底部位置。隨著政策落地的效果不斷累積，A股市場(chǎng)有望走出中期底部。
值得一提的是，近期理財(cái)公司加大了對(duì)權(quán)益市場(chǎng)的布局力度。1月26日，杭銀理財(cái)宣布，公司已追加投資旗下含股型理財(cái)產(chǎn)品超1000萬元。
行業(yè)規(guī)模有望回升
日前，銀行理財(cái)2023年度數(shù)據(jù)出爐。截至2023年末，銀行理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模為26.80萬億元，與2023年6月末的存續(xù)規(guī)模25.34萬億元相比回升超1.46萬億元。展望今年的理財(cái)市場(chǎng)整體情況，業(yè)內(nèi)人士較為樂觀。
“隨著理財(cái)公司投資能力提升，2024年銀行理財(cái)市場(chǎng)有望走出前兩年的低谷，呈現(xiàn)以進(jìn)促穩(wěn)、穩(wěn)中求進(jìn)態(tài)勢(shì)。”招聯(lián)首席研究員董希淼認(rèn)為，從理財(cái)規(guī)模看，2024年末理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額有望增長至29萬億元，恢復(fù)至2021年末水平。
不僅如此，銀行理財(cái)規(guī)模“大起大落”的情況也有望減少。光大證券銀行業(yè)首席分析師王一峰預(yù)計(jì)，2024年信貸投放“總量適度、節(jié)奏平滑”，避免月度、季度間信貸脈沖，相應(yīng)的理財(cái)季末回表壓力有望邊際改善。
需要提醒的是，根據(jù)國信證券金融業(yè)首席分析師王劍測(cè)算，在利率持續(xù)下行背景下，2024年理財(cái)產(chǎn)品報(bào)價(jià)中樞可能下降25個(gè)基點(diǎn)至35個(gè)基點(diǎn)，這意味著投資者需要降低對(duì)產(chǎn)品收益率的預(yù)期。
（來源：中國證券報(bào)）
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