隨著春節(jié)臨近，投資者“淘金”熱度升溫，迎來(lái)了黃金理財(cái)產(chǎn)品這一新選擇。近期部分銀行理財(cái)公司創(chuàng)設(shè)了“固收+黃金”的新型理財(cái)產(chǎn)品。
多位受訪人士表示，看好黃金中長(zhǎng)期投資價(jià)值。此類(lèi)“固收+黃金”的投資策略不僅能夠捕捉到黃金的上漲行情，還能幫助客戶(hù)及時(shí)落袋為安。
銀行理財(cái)創(chuàng)設(shè)“固收＋黃金”產(chǎn)品
臨近春節(jié)，居民投資黃金的熱情逐漸高漲。在產(chǎn)品端，黃金理財(cái)產(chǎn)品也出現(xiàn)新變化。
例如，招銀理財(cái)近期推出了“招睿目標(biāo)盈穩(wěn)金2號(hào)”。該產(chǎn)品采用“債券+中性+黃金”的投資策略。其中，固收占比80%；黃金占比10%，通過(guò)黃金ETF、掛鉤黃金的場(chǎng)外期權(quán)（如看漲價(jià)差、雪球等結(jié)構(gòu)）進(jìn)行投資；量化中性占比10%，主要配置于量化中性策略。
平安理財(cái)近期也推出了一款“平安理財(cái)新安鑫黃金之星1號(hào)六個(gè)月封閉固收類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品”。據(jù)介紹，該產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R2，關(guān)聯(lián)以人民幣計(jì)價(jià)的上海黃金交易所黃金現(xiàn)貨合約收盤(pán)價(jià)漲跌幅（AU9999.SGE），業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為2.00%-4.00%。
一位資深銀行理財(cái)投資人士稱(chēng)，嚴(yán)格來(lái)講，這類(lèi)產(chǎn)品屬于“固收+期權(quán)”類(lèi)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。例如上述“招睿目標(biāo)盈穩(wěn)金2號(hào)”，屬于多資產(chǎn)多策略，淡化了對(duì)A股的多頭承擔(dān)部位。
普益標(biāo)準(zhǔn)研究員董丹濃分析稱(chēng)，在銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型及高質(zhì)量發(fā)展的背景下，凈值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)上升、收益分化，資產(chǎn)配置重要性凸顯，機(jī)構(gòu)開(kāi)始向著多資產(chǎn)、多策略持續(xù)探索。而且，黃金具有長(zhǎng)期收益優(yōu)異的特點(diǎn)，在投資組合中加入黃金能夠改善收益。另外，黃金資產(chǎn)符合理財(cái)受眾的風(fēng)險(xiǎn)偏好和追求絕對(duì)收益的屬性。
固收+黃金助投資者落袋為安
一位銀行理財(cái)業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，在美聯(lián)儲(chǔ)加息尾聲的背景下，黃金中長(zhǎng)期存在投資機(jī)會(huì)。從分散風(fēng)險(xiǎn)、豐富掛鉤標(biāo)的、抓住特定資產(chǎn)機(jī)會(huì)的角度，準(zhǔn)備在產(chǎn)品中加入黃金相關(guān)資產(chǎn)的配置。
該人士解釋?zhuān)噍^于風(fēng)險(xiǎn)收益都來(lái)自黃金價(jià)格變化的黃金ETF，掛鉤類(lèi)的理財(cái)產(chǎn)品通過(guò)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，具有不一樣的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。“比如有些結(jié)構(gòu)不用通過(guò)漲跌、而是通過(guò)波動(dòng)就能賺錢(qián)；有些結(jié)構(gòu)在黃金跌了的時(shí)候也能賺錢(qián)，體現(xiàn)出來(lái)的收益場(chǎng)景和直接投黃金ETF有很大差異。”
該人士還表示，這類(lèi)掛鉤產(chǎn)品底層大比例配置固收類(lèi)資產(chǎn)，小比例配置掛鉤黃金的資產(chǎn)，相當(dāng)于固收+的理財(cái)產(chǎn)品。“即使黃金觀點(diǎn)判斷錯(cuò)誤或者錯(cuò)過(guò)了投資機(jī)會(huì)，固收部分仍然可以實(shí)現(xiàn)收益，使整個(gè)產(chǎn)品更符合絕對(duì)收益的理財(cái)產(chǎn)品特征。”
董丹濃亦認(rèn)為，目前的黃金理財(cái)產(chǎn)品多為封閉式，相比之下黃金ETF在流動(dòng)性上具有明顯優(yōu)勢(shì)，但其整體價(jià)格和金價(jià)的波動(dòng)密切相關(guān)，對(duì)投資者要求較高，需要投資者深入了解黃金投資市場(chǎng)后進(jìn)行判斷。而黃金理財(cái)產(chǎn)品則是機(jī)構(gòu)對(duì)當(dāng)下時(shí)點(diǎn)市場(chǎng)走勢(shì)研判后推出的多元投資組合，更加契合理財(cái)客戶(hù)投資偏好較低、追求絕對(duì)收益的特征，此類(lèi)產(chǎn)品不僅能夠捕捉到黃金的上漲行情，還能幫助客戶(hù)及時(shí)落袋為安。
多家機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期看多黃金投資
回顧2023年，黃金可謂最強(qiáng)投資標(biāo)的之一。數(shù)據(jù)顯示，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格和紐約COMEX黃金期貨價(jià)格2023年內(nèi)漲幅為13%左右。受?chē)?guó)際金價(jià)帶動(dòng)，2023年國(guó)內(nèi)滬金主連和上海黃金交易所現(xiàn)貨黃金Au99.99漲幅約為17%。
金價(jià)上漲也拉動(dòng)了黃金消費(fèi)。1月25日，中國(guó)黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年全國(guó)黃金消費(fèi)量1089.69噸，與2022年同期相比增長(zhǎng)8.78%。
黃金是否還能延續(xù)去年的漲勢(shì)？多家機(jī)構(gòu)對(duì)黃金持有長(zhǎng)期看多、短期階段性調(diào)整的觀點(diǎn)。
一位銀行理財(cái)業(yè)內(nèi)人士表示，短期受到美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性和美聯(lián)儲(chǔ)觀點(diǎn)反復(fù)的影響，黃金可能偏震蕩；中長(zhǎng)期考慮到美國(guó)降息周期到來(lái)以及全球去美元化增持黃金的需求，看好黃金中長(zhǎng)期投資價(jià)值。
來(lái)源：上海證券報(bào)
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