近期股市波動(dòng)加大，低風(fēng)險(xiǎn)收益特征的短債基金受到更多關(guān)注，部分短債基金開始限購(gòu)。同為短債基金，年內(nèi)業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面差異比較明顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，短債基金今年以來收益率最高與最低之間相差大約10個(gè)百分點(diǎn)。
創(chuàng)金合信恒興中短債、創(chuàng)金合信信用紅利基金經(jīng)理謝創(chuàng)分析，短債基金是區(qū)別于中長(zhǎng)期純債的一類基金，主要分為短債基金和中短債基金，這兩類基金久期差異較大，對(duì)于市場(chǎng)利率變化敏感度差異較大。短債基金配置的債券久期不同是業(yè)績(jī)分化的主要原因。此外，各家基金公司在信用債投資中的尺度差異，決定了產(chǎn)品信用風(fēng)險(xiǎn)敞口的大小，也帶來了同類基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的差異。
對(duì)于短債基金的配置價(jià)值，謝創(chuàng)表示，目前債券短端收益率處于較低水平，短債基金作為貨幣替代配置價(jià)值尚可，但對(duì)于中長(zhǎng)期投資的選擇標(biāo)的，相對(duì)價(jià)值要弱于中短債和中長(zhǎng)期純債等基金。
資料顯示，在債券投資方面，創(chuàng)金合信基金大力發(fā)展低波動(dòng)、低風(fēng)險(xiǎn)且風(fēng)格定位明確的純債產(chǎn)品，低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品線收益排名領(lǐng)先，且較好地控制了產(chǎn)品回撤，客戶體驗(yàn)較好。從創(chuàng)金合信貨幣基金到四只短債系列產(chǎn)品(久期從短到長(zhǎng)分別是創(chuàng)金合信恒利超短債、創(chuàng)金合信鑫日享短債、創(chuàng)金合信恒興中短債和創(chuàng)金合信信用紅利)，體現(xiàn)了創(chuàng)金合信基金在固定收益領(lǐng)域的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，這幾只產(chǎn)品均由謝創(chuàng)參與管理。
Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，創(chuàng)金合信恒興中短債成立于2019年3月5日，截至2021年9月8日，該基金A份額成立以來的收益率為13.09%，年化收益率為5.01%，同類(短期純債型基金)排名1/131；創(chuàng)金合信信用紅利債券成立于2019年9月26日，截至2021年9月8日，該基金A份額成立以來的收益率為13.88%，年化收益率為6.87%，同類(短期純債型基金)排名1/219。
Wind數(shù)據(jù)顯示，短債基金規(guī)模從去年底的2625億元增加至最新的3215億元，從今年新發(fā)規(guī)模看，平均發(fā)行規(guī)模僅為3億元。謝創(chuàng)認(rèn)為，短債基金當(dāng)前存量產(chǎn)品在200只左右，希望布局此領(lǐng)域的基金公司基本已經(jīng)完成布局，而短債產(chǎn)品在同一公司當(dāng)中，有較高的同質(zhì)性，預(yù)計(jì)后續(xù)短債基金發(fā)行熱度仍將低于持營(yíng)。
談及當(dāng)前的債券市場(chǎng)，謝創(chuàng)認(rèn)為，近期市場(chǎng)的調(diào)整主要集中在短端，是對(duì)于過去資金面樂觀情緒的修正。往后展望，債券市場(chǎng)仍無重大風(fēng)險(xiǎn)，貨幣政策仍然易松難緊，不會(huì)出現(xiàn)2020年5-7月快速下跌的情況；另一方面，目前市場(chǎng)收益率對(duì)于經(jīng)濟(jì)基本面的反應(yīng)基本充分，債券市場(chǎng)后續(xù)暫無較大的資本利得機(jī)會(huì)。
對(duì)于下一階段其管理的短債系列產(chǎn)品的投資策略，謝創(chuàng)表示將保持中性久期的狀態(tài)，積極尋找利率曲線和信用利差曲線中的一些交易性機(jī)會(huì)，提升產(chǎn)品收益。
